El mercado español de seguros en 2023
Autor: MAPFRE Economics
Síntesis de conclusiones del informe:
MAPFRE Economics
El mercado español de seguros 2023
Madrid, Fundación MAPFRE, septiembre 2024
Después del dinamismo mostrado en 2023, en los nueve meses transcurridos de 2024 el sector asegurador español ha tenido un descenso del -1,2% en la emisión de primas, influido por los menores ingresos del ramo de Vida ahorro (-15,8%), lo que contrasta con las extraordinarias tasas de incremento, de dos y tres dígitos, que obtuvo el ejercicio anterior (véase la Gráfica 1). En términos de ahorro gestionado, sin embargo, las provisiones técnicas de Vida han aumentado un 4,2%, hasta alcanzar los 209.247 millones de euros en septiembre de 2024.
Gráfica 1. Evolución del seguro directo Vida
(variación anual, %)
Por otra parte, el segmento de No Vida ha mantenido una tendencia ascendente a lo largo de 2024, con un alza del 7,8% en el volumen de primas respecto a septiembre del año anterior, y un comportamiento positivo en todas las modalidades. Dos de los mayores ramos, Automóviles y Multirriesgos, crecen por encima del total segmento, con tasas del 8,8% y 8,7%, respectivamente, a lo que ha contribuido el aumento de tarifas para adecuar las primas a la inflación de costes (véase la Gráfica 2).
Gráfica 2. Evolución del seguro directo No Vida
(variación anual, %)
El contexto vivido en 2023 por el mercado asegurador español estuvo marcado por un crecimiento económico sólido basado en el consumo privado, un entorno de tipos de interés alcanzando niveles no vistos en la última década y la moderación en el crecimiento de los precios, cerrando la inflación media del año en el 3,5% (8,4% en 2022). Este entorno favoreció en gran medida el desarrollo de la actividad aseguradora, ascendiendo el volumen de primas a nivel agregado del sector asegurador español a 76.364 millones de euros, lo que supuso un incremento del 17,8% (4,9% en 2022), significativamente superior a la inflación, gracias principalmente al impulso del seguro de Vida.
La emisión de primas de los seguros de Vida alcanzó los 33.360 millones de euros en 2023, lo que supuso un crecimiento del 36,0% (4,2% en 2022). El seguro de Vida Ahorro fue el principal motor de crecimiento en dicho ejercicio, con un alza interanual del 46,3%. Por el contrario, la facturación de Vida Riesgo cayó un -2,7%, hasta los 5.036 millones de euros, como consecuencia del efecto negativo en el crédito de las subidas de tipos de interés. Por su parte, los ramos de No Vida ingresaron un volumen de primas de 43.004 millones de euros, que representa un alza del 6,8% (5,2% en 2022). Prácticamente todos los ramos de este segmento mostraron incrementos, destacando la aportación del seguro de Automóviles al crecimiento, con 1,2 puntos porcentuales (pp), mientras que Salud y Multirriesgos aportaron 1,1 pp y 0,9 pp, respectivamente (véase la Tabla 1).
Tabla 1. Contribución al crecimiento del mercado asegurador Vida y No Vida
(puntos porcentuales, pp)
El seguro de Automóviles fue aumentando progresivamente las tasas de crecimiento a lo largo de 2023, finalizando diciembre con un volumen de primas de 12.107 millones de euros, lo que supone una subida del 6,6% respecto al ejercicio anterior (3,3% en 2022). En dicho comportamiento ha influido el aumento de la prima media, que se situó en 362,6 euros, un 5,1% más que en 2022, así como el incremento de vehículos asegurados que, con 33,4 millones de vehículos, obtuvo una subida del 1,5%. Sin embargo, el resultado técnico del ramo siguió deteriorándose en 2023. El ratio combinado del seguro de Automóviles superó el nivel del 100% en el primer trimestre de 2023 y terminó el año con un ratio del 101,6%, debido al aumento de la severidad de la siniestralidad y a los mayores costes de los proveedores por la inflación. En los nueve primeros meses de 2024 el volumen de negocio del ramo sigue mostrando un buen comportamiento, con un incremento de las primas del 8,8% respecto a septiembre de 2023.
Este ramo de aseguramiento se va a ver afectado en un futuro próximo por un cambio regulatorio que se encuentra en su último trámite parlamentario: el Proyecto de Ley por el que se modifican el texto refundido de la Ley sobre Responsabilidad Civil y Seguro en la Circulación de Vehículos a Motor. Uno de los objetivos de la Ley es la transposición de la Directiva 2021/2118 relativa al seguro de responsabilidad civil para la circulación de vehículos automóviles, así como el control de la obligación de asegurar esta responsabilidad. La transposición de la Directiva va a suponer también una mejora en el control que hacen las autoridades de la existencia de seguro. Asimismo, la Ley persigue incorporar al sistema de valoración de las indemnizaciones por daños personales causados por accidentes de tráfico las mejoras propuestas por la Comisión de Seguimiento del Sistema de Valoración.
El seguro de Salud volvió a crecer en 2023, con una subida del 6,6% en las primas emitidas (7% en 2022), hasta alcanzar los 11.235 millones de euros, aumentando también el número de asegurados, el cual alcanzó la cifra de 14,2 millones, un 2,9% más que en 2022. En cuanto a la rentabilidad, el ratio combinado del ramo se ha situado en el 94,1% en 2023, ligeramente inferior al 94,2% del año anterior, con una mejora en el ratio de siniestralidad que ha sido contrarrestada parcialmente por un aumento del ratio de gastos. En los nueve primeros meses de 2024 los ingresos del ramo siguen la tendencia creciente de los últimos años, con un incremento de las primas del 7,7% respecto a septiembre de 2023.
Los seguros Multirriesgos, por su parte, siguen siendo el tercer ramo por volumen de primas de No Vida, manteniendo una cuota del 21,3% en 2023. El seguro Multirriesgo Industrial ha mantenido una tendencia de crecimiento ininterrumpida en los últimos seis años, alcanzando un incremento del 9,3% en 2023. El resto de las modalidades, Hogar, Comunidades y Comercio también han tenido tasas de crecimientos superiores al año anterior y han superado en un 6,3%, 6,4% y 4,9%, respectivamente, las primas de 2022. Cabe señalar que los seguros de Hogar y Comunidades se han visto afectados por fenómenos atmosféricos de intensidad que han perjudicado el ratio de siniestralidad e incrementado el ratio combinado. Se prevé que, en 2024, se continuará con el ajuste de primas al alza en todas las modalidades, hasta alcanzar un resultado satisfactorio. Los datos publicados sobre septiembre de 2024 muestran un incremento del 8,7%, con alzas cercanas al 10% en todas las modalidades, con la excepción de Multirriesgo Industrial, que crece un 6,3%.
Por último, el negocio de Vida alcanzó en 2023 un volumen total de primas de 33.360 millones de euros, lo que supuso un crecimiento del 36,0% (4,2% en 2022). El seguro de Vida Ahorro fue el principal motor de crecimiento del seguro español en dicho ejercicio, con un alza interanual del 46,3%. Por el contrario, la facturación de Vida Riesgo cayó un -2,7%, hasta los 5.036 millones de euros, afectados por el efecto negativo en el crédito de las subidas de tipos de interés. Los productos de ahorro con un mayor volumen de primas experimentaron importantes subidas: las rentas vitalicias crecieron un 67,5%, capital diferido un 57,6% y los Planes Individuales de Ahorro Sistemático (PIAS) un 67,4%. Los seguros vinculados a activos (unit-linked) también tuvieron un buen año, aunque con un crecimiento en primas más modesto del 6,1%.
La suave tendencia a la bajada de los tipos de interés podría redundar en una cierta mejora del ritmo del consumo y los créditos, lo que puede generar una cierta mejora en los seguros de Vida Riesgo, al estar este tipo de seguros en buena medida vinculado al de los préstamos. Los datos publicados sobre el tercer trimestre de 2024 muestran una caída en la emisión de primas de Vida del -12,7%, con una tasa positiva en Vida Riesgo del 3,9% y un decrecimiento en Vida Ahorro del -15,8%, que contrasta con un aumento del 48,1% en septiembre de 2023.
El número de entidades aseguradoras en el mercado español en 2023 sigue mostrando una tendencia decreciente, como resultado, entre otros factores, de la reordenación de los acuerdos de bancaseguros. De esta forma, a finales de junio de 2023, el Registro Administrativo de Entidades Aseguradoras (RAEA) consignaba la existencia de 192 entidades aseguradoras, es decir, 3 menos que al finalizar 2022. El Grupo MAPFRE se mantiene como principal grupo asegurador español a nivel global, con unas primas que se situaron en 2023 en los 26.917 millones de euros, un 9,7% más respecto al año anterior, y de las cuales el 63,4% se ubicaban fuera de España (véase la Gráfica 3).
Gráfica 3. Ranking de los principales grupos aseguradores españoles internacionalmente activos por volumen de primas
(millones de euros)
Por lo que se refiere a la rentabilidad técnica para el conjunto del mercado asegurador en 2023, el ratio combinado para el segmento de los seguros de No Vida se ubicó en 94,8%, lo que supone un incremento de 1,0 pp respecto al valor registrado en 2022 (93,8%), debido a una subida del ratio de siniestralidad de 0,8 pp, hasta el 71,4%, y de 0,1 pp en cada uno de los ratios de gastos de administración y de adquisición (véase la Gráfica 4).
Gráfica 4. Evolución del ratio combinado No Vida
(ratio combinado total %; cambio anual del ratio combinado, pp)
La rentabilidad de las inversiones financieras del sector asegurador se ubicó en el 4,1% en 2023 (2,9 pp por encima de la observada un año antes), impulsada por el alza de los tipos de interés bajo un nuevo entorno de política monetaria, el cual ha venido poniendo en práctica el Banco Central Europeo como parte de la estrategia de restricción monetaria para enfrentar las presiones inflacionarias (véase la Gráfica 5). El volumen total de inversiones de las entidades aseguradoras en el mercado español en 2023 aumentó hasta los 305.067 millones de euros, lo que representa un incremento del 9,0% respecto al año previo, superando parcialmente el importante descenso del -15,0% de 2022, en un año en el que la valoración de las principales categorías de activos en los que invierten las entidades aseguradoras sufrieron correcciones a la baja por las subidas aceleradas de tipos de interés por parte de los principales bancos centrales.
Gráfica 5. Rentabilidad de las inversiones financieras del sector asegurador
(ingresos financieros / inversiones promedio, %; tipo de interés libre de riesgo, %)
En cuanto a los indicadores agregados de rentabilidad, el sector asegurador español alcanzó un beneficio de 5.456 millones de euros en 2023, lo que supone una ligera caída del -1,3% frente al crecimiento del 9,0% del año previo. No obstante, en términos relativos, la rentabilidad del sector mejoró, registrando un retorno sobre fondos propios (ROE) del 13,2%, 0,6 pp más que en 2022. Por su parte, la rentabilidad del sector medida como la relación entre los resultados del ejercicio y los activos medios totales (ROA), se mantuvo apenas sin cambios en 2023, en un 1,7%, con un ligero aumento de 0,05 pp respecto al año previo.
El buen desempeño del sector asegurador español en 2023 favoreció un incremento de la penetración del seguro en la economía (relación entre las primas y el PIB), la cual se elevó hasta el 5,22%, frente al 4,81% de 2022. Este aumento de la penetración de los seguros en la economía española tuvo su origen, de manera particular, en la tasa de penetración del seguro de Vida, que creció 0,5 pp, hasta el 2,28%, mientras que el índice de penetración de los seguros de No Vida se situó en el 2,94%, sin apenas cambios respecto a la del año previo. Por otra parte, la densidad de los seguros en España (primas per cápita) se situó en 1.571,5 euros en 2023, lo que supone un incremento de 223,8 euros respecto al año anterior. Por último, el índice de profundización se ubicó en el 43,69% en 2023, significativamente por encima del 37,9% del año anterior, pero todavía lejos del 48,8% alcanzado en 2016, su máximo histórico, y por debajo de los niveles alcanzados en la última década (véase la Gráfica 6).
Gráfica 6. Evolución del mercado asegurador de España
(penetración vs profundización)
Un análisis detallado de las distintas líneas de negocio y las tendencias estructurales en la última década puede encontrarse en el informe El mercado español de seguros en 2023, elaborado por MAPFRE Economics y que está disponible en el siguiente enlace:
